Fx Optionen Delta Hedging

Delta Hedging BREAKING DOWN Delta Hedging Die theoretische Prämienänderung für jeden Basispunkt oder eine Kursveränderung des Basiswertes ist das Delta, und das Verhältnis zwischen den beiden Bewegungen ist das Hedge-Verhältnis. Der Kurs einer Put-Option mit einem Delta von -0,50 wird voraussichtlich um 50 Cent steigen, wenn der Basiswert um 1 fällt. Das Gegenteil ist ebenso wahr. Das Delta einer Rufoption liegt zwischen null und eins, während das Delta einer Put-Option zwischen negativ und null reicht. Beispielsweise erhöht sich der Kurs einer Call-Option mit einer Hedge-Ratio von 40 um 40% des Aktienkurses, wenn der Kurs des Basiswerts um 1 erhöht wird. Optionen mit hohen Hedge-Quoten sind in der Regel rentabler zu kaufen als zu schreiben, Da je höher die prozentuale Bewegung, bezogen auf den Basiswert und die entsprechende Zeitwert-Erosion, die Hebelwirkung erhöht. Das Gegenteil trifft auf Optionen mit einem niedrigen Hedge-Verhältnis zu. Delta Hedging mit Optionen Eine Optionsposition kann mit Optionen mit einem Delta abgesichert werden, das demjenigen der aktuellen Optionsposition entgegengesetzt ist, um eine Delta-Neutralposition beizubehalten. Eine Delta-Neutral-Position ist eine, bei der das Gesamt-Delta Null ist, was die Optionen-Kursbewegungen in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenswert minimiert. Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Investor eine Call-Option mit einem Delta von 0,50 hält, was anzeigt, dass die Option am Geld ist und eine neutrale Delta-Position beibehalten möchte. Der Anleger könnte eine at-the-money Put-Option mit einem Delta von -0,50 kaufen, um das positive Delta auszugleichen, wodurch die Position ein Delta von null erreichen würde. Delta Hedging mit Stock Eine Optionsposition könnte auch mit Aktien des Basiswerts abgesichert werden. Eine Aktie der zugrunde liegenden Aktie hat ein Delta von Eins, da sich der Wert um 1 ändert, wenn man 1 Aktie ändert. Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Anleger eine Long-Option mit einem Delta von 0,75 oder 75 ist, da die Optionen einen Multiplikator von 100 haben. Der Anleger kann die Call-Option mit 75 Aktien der zugrunde liegenden Aktie abbilden. Umgekehrt davon ausgehen, ein Investor ist lange eine Put-Option auf eine Aktie mit einem Delta von -0,75 oder -75. Der Anleger würde eine Delta-neutrale Position beibehalten, indem er 75 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kaufte. Beispiel für Delta Hedging in Devisenoptionen Eine Optionsstrategie, die darauf abzielt, das mit den Kursbewegungen des Basiswertes verbundene Risiko durch Verrechnung von Long und Short zu reduzieren (hedge) Positionen. Beispielsweise kann eine Long-Call-Position delta-hedged werden, indem der zugrunde liegende Bestand kurzgesetzt wird. Diese Strategie basiert auf der Änderung der Prämie (Optionspreis), die durch eine Änderung des Kurses des zugrunde liegenden Wertpapiers verursacht wird. Die Änderung der Prämie für jede Basispunktänderung im Kurs des Basiswerts ist das Delta, und das Verhältnis zwischen den beiden Bewegungen ist das Hedge-Verhältnis. Beispielsweise wird der Kurs einer Call-Option mit einer Hedge-Ratio von 40 40 (der Aktienkursbewegung) steigen, wenn der Kurs des Basiswertes steigt. Typischerweise sind Optionen mit hohen Hedge-Verhältnissen in der Regel eher rentabel zu kaufen als zu schreiben, da je größer die prozentuale Bewegung - bezogen auf den Underlyings-Preis und die entsprechende Zeit-Erosion - die Hebelwirkung erhöht. Das Gegenteil trifft auf Optionen mit einem niedrigen Hedge-Verhältnis zu. Zum Beispiel ein riskglossaryworddel. Ousmetals. gif Händler könnte eine Call-Option auf Gold verkaufen, was zu einem negativen Gold-Delta von 5.200 Unzen. Um diese Belastung zu mildern, kauft er dann 5.200 Unzen Goldfleck. Zusammen haben die kurze Option und langes Gold ein kombiniertes Golddelta von Null. Wie wird das Delta in FX-Optionen berechnet Kann mir jemand ein Beispiel für delta hedgingDelta und Gamma Hedging geben Nach Diskussion in einem aktuellen Webinar über die Preisaktion der GBPUSD stolperten wir Über einen riesigen Aspekt des Marktes, der von Einzelhandelssicht kaum berührt (oder sogar bekannt) wird. Das ist Delta-und Gamma-Hedging in der Spot-Devisenmarkt. Zuerst müssen wir diese definieren und in der geringsten mathematischen Weise (um es einfach zu halten) Delta - die Wertveränderung des Derivats im Vergleich zur Preisveränderung des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Delta kann in ein paar Weisen ausgedrückt werden, aber in den Devisenmärkten wird es normalerweise als eine der fiktiven Position dargestellt werden. Zum Beispiel, wenn ich eine Option Position in EURUSD im Wert von Euro 1.000.000 und ein Delta von 25 haben, dann meine Option erhöht oder verringert den Wert bei 25 von dem, was die EURUSD bewegt. D. h. Wenn der EURUSD auf 1 steigt, steigt meine Option um 0,25 usw. Gamma - das ist die zweite Ableitung, also ist dies die Änderung des Deltas für eine Änderung im Underlying. Delta ist nicht konstant, und als EURUSD steigt die Delta-Änderungen (diese Beziehung wird durch gamma definiert). Noch einmal zitiert in. Zum Beispiel könnte die gleiche Option oben mit einem Delta von 25 (Wert der Euro 1.000.000) eine Gamma von 10 haben. Das bedeutet, dass sich bei einer Änderung des EURUSD das Delta um 10 ändert. Wenn also der EURUSD um 1 ansteigt, bewegt sich das Delta Von 25 bis 35 zum Beispiel. Ich betone dies ist eine moderat vereinfachte Version, aber es deckt genug, um zu verstehen, wie wichtig deltagamma Hedging ist auf dem Devisenmarkt. Dies ist ein Auszug aus der BIS Dreijahresbefragung. Und es zeigt die Aufteilung der verschiedenen Derivate nach Volumen in den Devisenmärkten. Da wir Devisen Swaps sind bei weitem die größte (keine Überraschung), Ort nah dran folgt, und dann direkt nach vorn. Aber bei 6 im Jahr 2013 sehen wir FX-Optionen, ein kleiner Teil scheint es. Was am meisten frustrierend ist, ist, wie es völlig falsch zitiert wird - viele schlagen nur vor, dass FX-Optionen nicht für den tatsächlichen Wechselkurs wichtig sind, doch wenn sie über Gamma - und Delta-Hedging wüssten, würden sie verstehen, dass sie eine bedeutende Rolle spielen. So können Sie eine normale AT-Straddle für den EURUSD betrachten, das heißt, Sie kaufen oder verkaufen sowohl einen Put-and-Call zum aktuellen Kassakurs, der derzeit 1.3700 ist. Bei einem ATM-Straddel heben sich das positive Delta und das negative Delta gegenseitig auf, und als solches sollte es zu Beginn des Handels ziemlich delta-neutral sein. Wir können dies unten sehen für die Euro200.000 (2 Lot) ATM Straddle mit einem Delta von etwa Euro-600, die unbedeutend klein für ein Euro200.000 Handel ist. Entscheidend ist hierbei die linke Spalte, da dies den Nettoeffekt sowohl des Put - als auch des Call-Beins zeigt. Was wir auch noch ein wenig unter dem Delta sehen können ist das Gamma. Denken Sie daran, dies zeigt, wie unser Delta ändert sich für eine 1 Anstieg der EURUSD. Dies bedeutet, dass, wenn die EURUSD steigt um 1 unser Delta wird Euro-45.000. Unten zeigt das hypothetische Szenario, dass wir in der Tat um 1, um eine schöne Runde Zahl von 1.3850 in der Tat bewegen. Was wir hier sehen können ist Delta ist in der Tat rund Euro-45.000, nicht genau, aber nahe genug. Dies bedeutet, dass wir nun den EURUSD um 0,45 Lose kürzen, ohne irgendeine Position zu haben. Viele Optionen Trader sind rein Handel der Volatilität und haben keine direktionale Bias und so dont immer wollen, entweder bullish oder bearish ausgesetzt sein. Als solch ein Trader mit einem 1.37 Straddle wird aussehen, um diese Optionen Handel abzusichern. Dies geschieht durch den Kauf von Euro 45.000 im Spotmarkt, so dass die Delta-Spalte gleich 0 ist. Es ist auch wichtig zu bedenken, dass die Gamma an dieser Stelle noch sehr hoch ist (Euro 37.000), dh wenn der EURUSD steigt Eine andere 1, muss die Option Trader, um weitere 0,37 Lose und so weiter kaufen und so weiter. Nun können wir bedenken, wenn der Markt fiel - so handeln wir 1.3550 (1 niedriger dieses Mal) So in diesem Fall ist das Delta auf der Optionsposition jetzt Euro45.000 oder so, das heißt, wir sind jetzt lange die EURUSD von 0,45 Lose, Wieder nur wenige Optionen Trader wollen dies und so wird dieses Delta weg zu verkaufen durch den Verkauf von Euro45.000 in EURUSD am Kassakurs so das Delta auf 0 wieder zu bringen. Wie oben, wenn der EUR auf Fallen gehalten, müsste der Händler weiter zu verkaufen, um abgesichert bleiben. So allgemein gesprochen, jemand, der kurz Gamma ist, wenn er einen Handel wie im Beispiel oben einführt, muss das Tief verkaufen und das Hoch kaufen. Klingt ziemlich albern, und gut es geht gegen die meisten Spekulationen, aber wir müssen uns daran erinnern, dass dies hält sie delta hedged und sie sind Handel Volatilität und nicht vor Ort. Aber in der Praxis erklärt dies einige der jüngsten Kurs Maßnahmen in der GBPUSD. Der Markt ist stark kurz Gamma (nach einigen großen Banken) und als solche zu halten abgesichert, müssen die Händler den Kauf GBPUSD, wie es immer höher und höher bewegt, deshalb gab es nur sehr wenige Dips und flach höchstens In den letzten Wochen unterwegs höher. Allerdings funktioniert dies auch in umgekehrter Richtung, wenn der Markt die Richtung ändert, müssen diese kurzen Gamma, die Tiefs zu verkaufen, und es wird sehr kurze Rallyes geben. Es ist fast unmöglich zu sagen, wenn der Markt ist lang oder kurz Gamma, aber die Preis-Aktion sagt uns ganz einfach im Nachhinein. Wenn der Markt stark von den Höhen oder Tiefs umkehrt dann ist der Markt lange Gamma, wie sie die Tiefs kaufen und verkaufen müssen die Höhen zum Beispiel. Zwar gibt es keine konkreten Handelsplan in diesem, beobachten die Preis-Aktion wird dazu beitragen, bestimmen die Marktpositionierung, die letztendlich helfen uns entscheiden, ob die Bandbreite spielen oder kaufen die Dips etc etc. Auch mit Blick auf die DTCC-Daten von heute (Optionen Trades Mit einer US-Bank) sehen wir vielleicht weniger als 10 der FX-Optionen Handelsvolumen für heute (ein sehr ruhiger Tag mit US-Banken im Urlaub) Aber es gibt einige große große Geschäfte hier, viele weit über 100.000.000 USD - Sie können nur vorstellen Das Volumen in Delta-und Gamma-Hedging, wenn Sie dies betrachten. Das ist, warum Optionen so sind, so wichtig Fazit - das ist nur eine kurze Einführung in die Absicherung in den Optionen Märkte, und hoffentlich, wenn Sie jemals lesen, der Markt ist kurz Gamma oder schwere Gamma-Versorgung bei 1,70 Sie hoffentlich verstehen, was dies bedeutet ein bisschen besser. Auch, wenn Sie jemals gefragt haben, wer auf der Erde kauft an der High Well mindestens jetzt wissen Sie, wie immer, wenn es irgendwelche Fragen, nur fragen